It’s beginning
📊 MERCATI
Nasdaq: 23.307,62
S&P 500: 6.834,78
Dow Jones: 48.134,89
Treasury 10 anni: 4,151%
Bitcoin: $88.909,09
Petrolio: $56,60
P.Intermedio: $50.470
🎆 Bilancio del 2025
Il 2025 è stato un anno estremo per i mercati: forte volatilità ma anche grandi rally.
Negli USA l’S&P 500 ha chiuso con un +16%, ma dopo anni di dominio americano sono stati i mercati internazionali a brillare di più:
🇰🇷 Corea (Kospi): +64%
🇪🇸 Spagna (IBEX): +46%
Nonostante i rialzi, gli investitori sono rimasti cauti per via di tensioni geopolitiche e commerciali.
🥇 Materie prime & rifugi
Per protezione, molti portafogli si sono spostati sui metalli preziosi:
🪙 Argento: +128%
🥇 Oro: +65%
🔩 Rame: +33% (spinto da AI, data center ed energia pulita)
🤖 Tech, energia e crypto
Tech USA ancora protagonista, ma con timori crescenti di bolla AI
🛢️ Petrolio tra i peggiori asset dell’anno: circa -20% (vedremo come si muoverà nel 2026)
₿ Crypto deludente:
Bitcoin -30% dai massimi
Ethereum -40%, entrambi in rosso su base annua
🔮 Guardando al 2026
📈 Utili aziendali
Secondo Goldman Sachs, crescita attesa degli utili, stiamo attenti che le banche non ci azzeccano quasi mai con le previsioni dei risultati futuri.
🇺🇸 S&P 500: +12%
🌏 Asia ex-Japan: +16%
🇯🇵 Giappone: +9%
🇪🇺 Europa: +14%
USA e Asia restano le aree preferite.
🏠 IMMOBILIARE
I homebuilder stanno attraversando un momento difficile, come mostrano i risultati del Q4.
La cattiva notizia: per vendere, l’azienda ha tagliato i prezzi. Il prezzo medio è sceso del 10% a $386.000, comprimendo i margini lordi al 17%.
Prezzi più bassi aiutano gli acquirenti, ma creano un problema serio per i costruttori.Se i rendimenti non miglioreranno, molte aziende potrebbero rallentare o fermare la costruzione — un rischio, considerando che negli USA mancano 6 milioni di abitazioni.
Un segnale positivo: la fiducia dei costruttori è salita a 39 a dicembre. Secondo l’associazione case americana, l’allentamento della politica monetaria potrebbe aiutare le condizioni di finanziamento nel 2026.
Stiamo attenti al mercato immobiliare americano, al momento c’è poca attenzione, pochi acquisti e affitti che non rendono molto. I prezzi degli immobili in vendita continuano a scendere. Staremo a vedere.
🟢 In rialzo
CoreWeave +22,64% (upgrade Citi) - Ne avevamo parlato ed acquistato dopo la pubblicazione dell’articolo di Venerdì, il titolo è decollato subito.
Carnival +9,81% (utili sopra le attese) - È l’unico vero titolo nuovo che abbiamo inserito nel portafoglio il 25 di Novembre, è su del 23%.
Hacker nordcoreani e cripto
Secondo Chainalysis, hacker nordcoreani hanno rubato oltre $2 miliardi in crypto nel 2025, +50% rispetto al 2024.
Circa metà della valuta estera del Paese proverrebbe da attività crypto illecite, utilizzate anche per finanziare programmi nucleari.
Due spunti importanti, attenzione alle Cripto e attenzione alle società di Cybersecurity!!
🎵 TIKTOK & ORACLE
TikTok ha accettato di vendere le operazioni USA a una joint venture che include Oracle, Silver Lake e MGX (15% ciascuno).
Oracle sarà il partner di sicurezza e ospiterà i dati USA nei propri data center.
📈 Le azioni Oracle sono salite del 6,87%.
L’operazione valuta TikTok circa $14 miliardi. Secondo Bloomberg, ByteDance potrebbe chiudere l’anno con $50 miliardi di profitti.
Gli analisti stimano per Oracle $1–2 miliardi di ricavi annui aggiuntivi, anche se la cifra resta incerta.
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🗓️ Dati macro principali (settimana)
🇺🇸 USA: PIL Q3, produzione industriale, fiducia consumatori
🇯🇵 Giappone: disoccupazione e vendite retail
🇨🇳 Cina: profitti industriali (Ricordiamoci che i produttori cinesi, a causa di un surplus di offerta, stanno vendendo i loro prodotti quasi a prezzo di costo. Questo potrebbe avere un impatto rilevante sui titoli cinesi)
