Gianni l’ottimismo
📈 Mercati
Nasdaq: 23,834.72 ▲ +0.46%
S&P 500: 6,851.97 ▲ +0.17%
Dow Jones: 47,336.68 ▼ -0.48%
Treasury 10Y: 4.106% ➖
Bitcoin: $106,613 ▼ -3.15%
Petrolio: $61.01 ▲ +0.05%
P.Intermedio: ▼ $39.450
💬 Sintesi:
Un nuovo mega accordo AI di Amazon–OpenAI ha trainato il Nasdaq e l’S&P in rialzo, anche se 7 su 11 settori S&P hanno chiuso in rosso.
OPEC+ ha sospeso l’aumento della produzione fino a marzo 2026 per evitare eccesso d’offerta.
Le crypto giù dopo un hack da $100M su Ethereum.
🤖 AI – Il giro d’affari non si ferma
OpenAI ha annunciato un accordo da $38 miliardi con Amazon per usare l’infrastruttura AWS e migliaia di GPU Nvidia.
🧠 Microsoft perde l’esclusiva come cloud provider.
🏗️ Amazon costruirà nuovi data center dedicati a OpenAI.
📈 Reazioni: Amazon +4%, Nvidia +2.17%
Il patto rafforza il trend del “circular trade” – Big Tech che si finanziano e si servono a vicenda per alimentare la corsa all’AI.
Questo è il motivo per cui queste azioni continuano a crescere, continuano a stipulare accordi tra loro miliardari e così facendo crescono sempre più. (Grafico vecchio visto che Nvidia è sotto i 5Trilioni). Ma il concetto è quello.
💾 Big Tech – Pioggia di accordi
Microsoft investirà $15 miliardi in data center AI negli Emirati Arabi, con approvazione USA all’export di chip Nvidia.
Ha inoltre firmato un accordo da $9.7 miliardi con IREN (ex mining di Bitcoin) per espandere capacità cloud senza costruire nuove strutture
Loop Capital alza il target di Nvidia a $350 (+70%), prospettando una futura valutazione fino a $8.5 trilioni (!).
📊 La settimana si preannuncia “tech-heavy” e piena di annunci strategici, forse per diluire la paura della bolla AI.
☁️ CLOUD COVER — Microsoft e IREN
Cosa è successo:
Microsoft ha firmato l’accordo da quasi $10 miliardi con IREN, una società di data center, per garantirsi infrastrutture e chip Nvidia nei prossimi cinque anni.
Perché conta:
IREN userà solo il 10% della capacità per Microsoft, mantenendo ampia libertà per altri clienti.
L’accordo ha spinto le azioni IREN +20% in una seduta.
Il deal conferma la corsa globale all’AI infrastructure — e la scarsità di chip Nvidia.
Impatto sui mercati:
Tutti i big (Microsoft, Google, Meta, Amazon) hanno alzato i budget a $380 miliardi totali, puntando su data center, memoria, raffreddamento e reti.
Gli investitori chiedono spese intelligenti, non impulsive: per questo Meta è stata punita (-10%), mentre Amazon è stata premiata (+10%).
Il quadro generale:
Le ex società di mining di Bitcoin (IREN, Core Scientific, Cypher Mining) stanno riconvertendo i data center per l’AI, affittandoli ai colossi tech.
💥 Cypher Mining ha firmato un contratto da $5 miliardi con Amazon, facendo volare il titolo +16%.
🧴 Kimberly-Clark compra Kenvue
Valore: $48.7 miliardi
Kenvue (Tylenol, Listerine, Neutrogena) era stata spin-off da Johnson & Johnson nel 2023.
Motivo: rafforzare il portafoglio health & wellness, diventando il 2° player globale dopo P&G.
Reazioni:
🟢 Kenvue +12.32% (gli investitori esultano)
🔴 Kimberly-Clark -14.57% (mercato scettico sul costo dell’operazione)
⚔️ Big Pharma – Pfizer vs Novo Nordisk
Pfizer ha denunciato Novo Nordisk e Metsera (startup biotech) per violazione antitrust.
Contesa: chi si prenderà il controllo di Metsera, sviluppatrice di nuovi farmaci dimagranti GLP-1.
Pfizer offriva $7.3B.
Novo rilancia con $8.5B e vince l’accordo, ma Pfizer sostiene che l’operazione violi la concorrenza.
⚖️ Esito incerto, ma Pfizer potrebbe avere un punto legale.
📉 Novo Nordisk -7% in 5 giorni, 📈 Metsera +16% in una settimana.
📰 Altre news
📦 UPS completa l’acquisizione da $1.6B di Andlauer Healthcare.
💸 Fed effettua la più grande iniezione di liquidità dal COVID ($29.4B).
Ancora pioggia di soldi!
🧃 Cardboard box sales al minimo dal 2015 → e’ un forte segnale di consumi in rallentamento.
🗳️ Election Day USA, con spotlight su New York City (Mamdani vs Cuomo).
🧍♂️ Il divario economico si amplia (K shape economy di cui parlavamo ieri): i redditi bassi colpiti più duramente dall’inflazione.
📅 in calendario
🕳️ Shutdown USA → ancora bloccati dati macro (trade balance, job openings).
📊 Super - Earnings:
🛢️ Saudi Aramco - Andamento petrolio
💻 AMD - Speriamo vada male visto che l’ho venduta (ma dubito)
🛒 Shopify - Indicatore dei consumi
🚗 Uber - Anche questo indica l’andamento dell’economia USA
🎧 Spotify
💊 Pfizer
🏨 Marriott - Viaggi in aumento?
🎮 Nintendo
🐎 Ferrari - Come reagirà dopo il calo del mese scorso?
🎤 Live Nation - Concerti ancora pieni?
🚘 Hertz - Bill Ackman ha indovinato anche questa volta?
Perché Berkshire Hathaway (ex Warren Buffett) sta accumulando denaro?
💰 💴 💵 💷 💶 💰 💴 💵 💷 💶 💰 💴 💵 💷 💶 💰 💴 💵 💷 💶
Storicamente ha sempre comprato le azioni a sconto come visibile da questo elenco:
1️⃣ Coca-Cola (1988-89) → P/E circa 12–15x
➡️ Buffett la comprò per il brand fortissimo, la fedeltà dei consumatori e i margini costanti.
2️⃣ Apple (2016) → P/E circa 10–11x forward
➡️ Cash flow eccezionale e posizione dominante nell’ecosistema tecnologico.
3️⃣ IBM (2011) → P/E circa 13–14x
➡️ Puntava sulla stabilità e sui dividendi (poi rivenduta per mancanza di crescita).
4️⃣ BNSF Railway (2009-10) → P/E circa 16x utili stimati
➡️ Acquisizione strategica in un business “indistruttibile” come le ferrovie.
5️⃣ See’s Candies (1972) → P/E circa 12–13x
➡️ Caso scuola: piccola azienda con moat e pricing power, enorme ritorno nel tempo.
6️⃣ Washington Post (1973) → P/E < 10x
➡️ Azioni acquistate a un quarto del valore reale, grande vantaggio competitivo.
7️⃣ Moody’s (2000) → Multiplo basso allo spin-off
➡️ Settore di nicchia con margini elevati e potere di mercato.
8️⃣ PetroChina (2002-03) → P/E circa 6–8x
➡️ Azienda sottovalutata, venduta poi con forte profitto.
9️⃣ BYD (2008) → Multiplo molto basso
➡️ Scommessa visionaria sull’elettrico cinese e sull’efficienza del management.
🔟 Bank of America (2011) → Deal con azioni preferenziali + warrant
➡️ Operazione di salvataggio in piena crisi, con rendimento garantito.
1️⃣1️⃣ Kraft Heinz (2013-15) → EV/EBITDA circa 16x
➡️ Fusione con 3G Capital, puntando su sinergie nel settore alimentare.
1️⃣2️⃣ Gillette (1989) → P/E circa 14x
➡️ Marchio iconico e posizione dominante nel settore dei beni di consumo.
1️⃣3️⃣ Berkshire Hathaway Energy (2000s-2024) → Acquisti a sconto sul book value
➡️ Utility stabile, investimenti regolati con ritorni prevedibili.
1️⃣4️⃣ American Express (anni ’90) → P/E circa 12–15x
➡️ Brand premium, crescita costante e fedeltà dei clienti.
1️⃣5️⃣ Occidental Petroleum (2019–22) → Struttura ibrida preferenziali + equity
➡️ Rendimento alto e partecipazione nel settore energetico.
IL P/E di S&P 500 al momento è 32x più del doppio (quasi il triplo) del prezzo a cui solitamente la società acquista azioni!!
⚠️ Michael Burry (quello de The Big Short) torna a parlare dopo 2 anni di silenzio stampa e avverte di nuove bolle speculative.
Sto pensando di fare un ribilanciamento del mio portafoglio incrementando liquidità e vendendo società con grossi ritorni.
Tanto ottimismo:
🇺🇸 S&P 500 → +6° mese consecutivo di rialzo (miglior serie dal 2021)
💻 Nasdaq → +7° mese consecutivo (miglior serie dal 2018)
🇯🇵 Nikkei 225 → +14% nel mese, miglior performance in 35 anni
🌍 MSCI Emerging Markets → +10 mesi consecutivi, record dal 1993
🇰🇷 KOSPI → nuovo massimo storico, +71% da inizio anno
🇸🇦 Tadawul (Arabia Saudita) → -1%, peggiore mese da settembre
🇿🇦 JSE (Sud Africa) → +8 mesi di rialzi, record dal 2013
🇬🇧 Bond UK → miglior mese in 2 anni (BoE in allentamento)
💵 USD → secondo miglior mese YTD
🌍 Global & Macro
🇪🇺 ECB mantiene i tassi al 2%.
📉 Bad PIK loans in aumento → rischio default nel private credit.
🔋 Green stocks in rialzo nonostante gli attacchi di Trump.
🛢️ OPEC+ sospende aumenti di produzione per paura di eccesso di offerta.
🇮🇳 India mantiene alta la corsa IPO nonostante debutti deboli.
🇬🇧 Londra diventa potenza “quant trading”.
🏙️ Wall Street boom ridurrà il deficit di bilancio di New York di $3B.
☢️ Trump promette test nucleari → allarme globale.
INSIDER
🧱 Amrize (AMRZ)
CEO acquista $5.8M (terzo acquisto da giugno, dopo spin-off da Holcim).
📈 Il titolo è salito +10% nell’ultima settimana dopo buoni utili e guidance rivista al rialzo.
✅ Tesi: insider buying + spin-off + valutazione scontata rispetto ai peer.
