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📊 MERCATI

• Nasdaq 21,100.31 (-0.34%)

• S&P 500 6,370.16 (-0.40%)

• Dow Jones 44,785.50 (-0.34%)

• Treasury 10Y 4.33% (+3 bps)

• Bitcoin $112,098 (-1.95%)

• Petrolio $63.43 (+1.15%)

• P. Intermedio (-0.03%)

Borse in calo, rendimenti in salita, commodities miste. Attesa tutta su Jackson Hole: Powell terrà il suo ultimo grande discorso da presidente Fed domani alle 10 ET.

🌍 MACRO & TRADE

• USA–UE: nuova fase dell’accordo commerciale → tariffa base del 15% su molte importazioni europee.

• USA: indagine su componenti importati per turbine eoliche → possibili dazi su clean energy.

• Jobless claims ai massimi da giugno → Fed (Schmid & Hammack) ribadiscono “no rush” ai tagli.

• Manifattura USA: crescita più veloce degli ultimi 3 anni.

🛒 WALMART

• EPS Q2: $0.68 (vs $0.74 atteso) → primo miss in 3 anni.

• Stock -4.5% ma calo legato a costi legali/assicurativi, non debolezza operativa.

• Guidance alzata: vendite comparabili +4.6% (vs +4% atteso), Sam’s Club +5.9%.

• E-commerce +26% USA, +25% global, pubblicità +46%.

• Walmart si conferma bellwether: consumatori resilienti, spesa value-oriented.

🟢 WINNERS

• Paramount Skydance +14.7% (effetto meme stock)

• XPeng +11.7% (buy CEO)

• Novo Nordisk +2.1% (hiring freeze → efficienza)

🔴 LOSERS

• Instacart -2.2% (downgrade Wedbush)

• Rinnovabili giù: Trump annuncia stop nuovi progetti → First Solar -7%, SunRun -4.7%, SolarEdge -5.8%

🤖 TECH / AI Bolla?

• Meta congela hiring AI dopo 6 mesi di ristrutturazioni → segnale di freno.

• Big Tech spenderà $340 B in datacenter AI quest’anno, $7 T in 5 anni (stima McKinsey).

• Crescono i dubbi:

  • Altman (OpenAI): “Valutazioni insane”

  • MIT: 95% dei pilot AI falliti

  • Palantir -6 giorni consecutivi, target “detached from fundamentals”

• Opinioni divise: per Goldman ora è momento di “buy the dip”.

📅 CALENDAR

• Powell @ Jackson Hole → attese indicazioni su taglio tassi di settembre.

SIMPOSIO

(Articolo di Andrea De Marchi)

Il simposio di Jackson Hole è l’incontro annuale che riunisce le principali autorità economiche mondiali.
L’edizione del 2025 sarà dedicata ai cambiamenti del mondo del lavoro.

I mercati guardano con attenzione a possibili segnali di un taglio dei tassi di interesse già a settembre, con una probabilità stimata intorno all’80%. Tuttavia, è improbabile che Powell lo confermi in modo diretto: più verosimilmente userà formule del tipo “Potremmo intervenire se i dati lo permetteranno”, lasciando volutamente aperte tutte le opzioni.

Questo approccio consente alla Fed di non alimentare aspettative rigide e di basare le decisioni esclusivamente sui dati economici.

Un altro tema chiave potrebbe essere un cambio di strategia: abbandonare la tolleranza verso un’inflazione più elevata e tornare a una politica di controllo più rigorosa.

Storicamente, l’S&P 500 è salito in media dello 0,9% nei cinque giorni successivi al discorso.
L’eccezione è stata il 2022, quando le parole di Powell innescarono un crollo del -12%.

Possibili scenari:

• Tono accomodante: rally dei titoli tecnologici

• Tono prudente: alta volatilità e possibili correzioni

• Tono neutro: mercati stabili, movimenti limitati