15 - FERRAGOSTO

Mentre ci troviamo sotto un ombrellone, con la sabbia che si infila nei libri di economia, sorridiamo pensando al rendimento composto di un interest rate swap legato ad un paniere CDO sintetici che non abbiamo mai comprato. È l’unico investimento che ha generato 100% felicità netta e con zero commissioni di performance!

Buon Ferragosto!

📈 Mercati

• Nasdaq 21.711,34 (−0,01%)

• S&P 500 6.468,54 (+0,03%)

• Dow Jones 44.911,26 (−0,03%)

• Treasury 10Y 4,293% (+5 bps)

• Bitcoin $118.009,68 (−3,88%)

• Petrolio $64,04 (+2,22%)

• P. Intermedio: corregge la sua forte corsa

• ALTRO: LINK

I mercati hanno aperto in forte calo dopo un Indice Prezzi al Consumo peggiore delle attese, raffreddando l’ottimismo per tagli multipli dei tassi a settembre. Nel pomeriggio, l’S&P 500 ha recuperato grazie al “buy the dip”.
💰 Bitcoin ha toccato un nuovo record sopra $124.000 prima di un’ondata di prese di profitto.
🛢️ Petrolio in rialzo mentre il mercato guarda all’incontro Trump–Putin di domani, che potrebbe portare nuove sanzioni o un allentamento sulla Russia.

👔 Lusso in difficoltà

Le citazioni di brand di lusso nella musica hip-hop/R&B sono ai minimi dal 2020 e il settore riflette questo calo di appeal:

• LVMH −14,87% YTD, vendite Q2 fashion/leather −9% per rallentamento in Cina.

  (Stiamo cercando di vendere meno all’USA e più alla Cina ma non ci stiamo riuscendo)

• Il settore ha perso ~50 milioni di clienti in due anni; Bain stima un calo 2025 tra −2% e −5%.

• Gen Z spende più in esperienze che in beni di lusso; in arrivo anche impatto da tariffe (+2% prezzi).
  📌 Alcuni analisti vedono però valutazioni interessanti per un rimbalzo.

🏆 Vincitori

• Miami International Holdings +35,43% al debutto.

• Intel +7,38% su possibile investimento governativo.

• Equinox Gold +15,17% grazie a produzione record di oro.

• Bullish +6,81% dopo IPO. (Come vi avevo scritto in un post passato, la maggior parte delle società che fanno IPO non sopravvivono a lungo, quindi non mangiatevi le mani se non avete comprato)

📉 Perdenti

• Ibotta −30,51% su utili deludenti e taglio guidance.

• Cisco −1,38% su guidance tiepida. (In portafoglio Intermedio +19.4% da inizio anno(YTD))

💼 Private Equity: la moda dei CV²

Le società di private equity, in difficoltà a vendere asset per via dei tassi alti, stanno creando “continuation vehicles” che acquistano asset da altri loro fondi. Ora il trend arriva ai CV-squared: veicoli che comprano asset già passati da un CV precedente, una sorta di “matrioska” finanziaria. Oggi ~20% delle uscite PE avviene tramite CV.

📊 Small Cap in rimonta

Dopo i dati CPI che rafforzano l’ipotesi di taglio tassi a settembre (probabilità 92,6%), i flussi si sono spostati verso asset più rischiosi, incluse le small cap. Il Russell 2000 è salito del 3,42% nell’ultima settimana.
📌 BofA segnala valutazioni attraenti per small cap nei settori energia, comunicazioni e finanza, ma PPI alto complica lo scenario.

📰 Altre notizie

• Perplexity valuta Chrome di Google, rivelando ipotetici valori di asset interni.

• Target e Ulta chiudono la partnership per mini-store.

• Citigroup studia servizi di custodia per stablecoin.

• Tassi sui mutui USA ai minimi 2025.

• Esportazioni di spiriti USA in Canada −62% nei primi sei mesi del 2025; vino USA −67%.

  (Vediamo come continuerà il commercio nel lungo termine con queste nuove tariffe)

📅 Eventi in arrivo

• Vendite al dettaglio USA e Consumer Confidence (preliminare) di agosto.

• Import Price Index per uno sguardo al commercio globale.

• Nessun big earnings previsto: weekend anticipato per i mercati.

Il titolo segnalato ieri da Amedeo, dopo una corsa del +27%, è crollato del 31% IN UN SOLO GIORNO. A seguito della vendita da parte di diversi insider investors e di una contrazione del margine lordo (nonostante ottime revenues)

Rimane comunque un titolo interessante, ma questo episodio deve farci riflettere: per quanto le performance possano essere positive in certi momenti, il mercato resta sempre imprevedibile e altamente volatile.

Mentre siete ancora lì a cercare di decifrare la barzelletta iniziale (e a finire tutti i corsi di finanza a mille 😄), vi auguro un buon Ferragosto!

P.S. Scherzo: nel mondo della finanza cercano tutti di farvi sentire stupidi, ma alla fine è tutta scena.
In realtà, la finanza è solo il gioco di passare soldi da chi ne ha troppi a chi ne ha pochi… ma ha un cassetto pieno di idee.
(Poi sì, ci sono quelle assicurazioni strane e la gente che scommette su cose che manco sa pronunciare.)
Niente di impossibile: il difficile è sopravvivere a chi te la racconta complicata.