È il momento

NON CI SONO PIÙ SCUSE.
Settembre è ricominciato: Sinner purtroppo non ci intrattiene più durante la settimana, e ora resta solo un compito chiaro: monitorare con attenzione cosa succede nel mercato azionario.

Questo non significa necessariamente investire, ma almeno approfondire per cultura personale, per capire meglio le dinamiche che muovono l’economia.

👉 Allora, cosa è successo la scorsa settimana?

Se avete problemi o dubbi scrivete a me o ad Amedeo per Email o su Whatsapp.

📊 Riassunto mercati

Indici

• Nasdaq 21.701

• S&P 500 6.481

• Dow Jones 45.401

• Treasury 10Y 4.08%

• Bitcoin 110.900$

• Oil 62$

• Principali: Link

• Portafoglio Intermedio: 37.395$

🔎 Cosa è successo?

1. Mercati & Fed
La settimana si era aperta bene grazie a un job report molto debole, che ha aumentato al 90% le probabilità di un taglio tassi già a settembre. Ma l’entusiasmo è svanito a fine settimana, lasciando i listini leggermente in rosso.

2. Venerdì scorso abbiamo visto un dato, il lavoro è in crisi

• Payrolls: +22.000 (contro i 75.000 attesi)

• Disoccupazione: 4,3% (massimo dal 2021)

• Giovani 16–24 anni: disoccupazione al 10,5% (AI sta sostituendo entry-level jobs)
  ➡️ Le aziende stanno investendo in capex tecnologico più che in capitale umano.

3. Tariffs & Trade

• Trump annuncia “tariffe sostanziali” sui semiconduttori (forse escluse Apple).

• Attacco all’UE dopo la multa da 3,5 miliardi ad Alphabet.

4. Commodities alternative

• Zucchero grezzo ai minimi 2 mesi (Brasile produce di più).

• Cacao sale ancora di prezzo, dopo stop Cargill in Costa d’Avorio.

• Mais ai massimi da luglio, forte export, impatto sul ceto basso.

5. Earnings Movers

• 🔴 AMD -6,6% (In portafoglio), Nvidia -2,7% - hanno subito una bella contrazione.

6. Musk Show
Tesla propone un piano da 1 trilione di $ per Elon Musk se resta 10 anni e porta il market cap a $2 trilioni, 20M di veicoli e 1M di robot/robotaxi. Azioni di tesla salgono del +3,6%.

📅 Cosa guardare questa settimana

• Dati inflazione USA: PPI mercoledì, CPI giovedì.

• Consumer sentiment Michigan venerdì.

• Apple Event martedì (iPhone 17 + AI focus).

• ECB meeting giovedì (decisione tassi).

• Earnings in arrivo interessanti: GameStop, Oracle, Adobe(in portafoglio), Kroger, Chewy.

Piccolo focus su Adobe:

Rilascio utili 11 Settembre 2025.

Pro: Bilancio della società ottimo.

Storicamente l’azienda (reddito operativo) è cresciuta in media del 12% e ha scambiato storicamente ad un P/E 36X, al momento scambia a 17%. Il titolo è a -40% da Settembre dell’anno scorso.

Il gross margin è abbastanza costante negli anni, il margine operativo lordo in salita ma il netto purtroppo è da un paio di anni che sta rallentando, motivo per cui il mercato sta reagendo male.

Il fatturato è cresciuto ininterrottamente dal 2012 ad oggi. L’azienda è solida, ha vantaggi competitivi interessanti (elencati sotto) ma c’è una minaccia dietro l’angolo.

Vantaggi:

1. Brand di Adobe: Photoshop, Illustrator, Acrobat e Premiere.

2. Switching Costs: I professionisti utilizzano questa piattaforma e non riusciranno a passare velocemente ad un altro strumento per il video editing o foto editing.

3. Ecosistema integrato: I suoi software ora lavorano in cloud con abbonamento, meno contraffazione

4. AI: Adobe sta investendo nell’AI ma senza ottimi risultati al momento.

5. Network: Molte università e aziende usano ADOBE e questo network rende difficile la scalata dei competitor.

Contro: Intelligenza artificiale potrebbe spostare i clienti da Adobe ad altre piattaforme.

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Ho anche provato a parlare con Amedeo chiedendogli di aumentare il prezzo del servizio offerto, ma la risposta è stata secca: “NOI DOBBIAMO DEMOCRATIZZARE LA FINANZA.”)